美光科技，便是全球最大的DRAM出产商之一，和闪迪都是存储芯片范畴的龙头。

  现在全球AI数据中心在大规模扩张，英伟达的H100、H200、GB200等AI芯片出货量陡增，每一颗芯片周围要配HBM。

  美光财报超预期，管理层直接说：“AI服务器对HBM的需求远超预期，咱们的产能现在是求过于供的状况”。

  之前偶尔在“财通车”看到过存储职业的成绩解读，才理解这种“缺货+提价”的格式，是本涨的中心推手。

  中东形势不稳定，霍尔木兹海峡邻近的焦灼的事态影响了部分物流和运送。存储芯片的出产高度依靠特定化学品和设备。一旦供应链呈现扰动，提价估计就会被扩大。

  前两年存储芯片商场供过于求，价格一度暴降。所以三星、美光、SK海力士都减少了新产能出资。

  成果便是：现在需求忽然迸发，但产能扩张跟不上，供需联系敏捷反转，价格开端涨，股价跟着飞。

  它的前史规则是：求过于供时价格暴升，价格暴升后厂商扩产，产能过剩后价格暴降，再减少产能，再等下一轮需求……

  这个周期大约3-5年一轮。现在正处于从“供过于求”到“求过于供”的转折点，但这个转折点一般也是股价涨得最猛的时分——意味着后续可能有估值消化的进程。